本公司及全体董事、监事、高级管理人员承诺募集说明书及其他信息披露资料不存在任何虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性及完整性承担相应的法律责任。

　　公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人保证募集说明书中财务会计资料真实、完整。

　　中国证券监督管理委员会、上海证券交易所对本次发行所作的任何决定或意见，均不表明其对申请文件及所披露信息的真实性、准确性、完整性作出保证，也不表明其对发行人的盈利能力、投资价值或者对投资者的收益作出实质性判断或保证。任何与之相反的声明均属虚假不实陈述。

　　根据《证券法》的规定，证券依法发行后，发行人经营与收益的变化，由发行人自行负责。投资者自主判断发行人的投资价值，自主作出投资决策，自行承担证券依法发行后因发行人经营与收益变化或者证券价格变动引致的投资风险。

　　公司特别提请投资者注意半岛体育全站，在作出投资决策之前，务必仔细阅读本募集说明书正文内容，并特别关注以下重要事项。

　　2023年 5月 31日，公司第二届董事会第五次会议审议通过了本次向特定对象发行股票的相关议案。

　　2023年 8月 15日，公司 2023年第一次临时股东大会审议通过了本次向特定对象发行股票的相关议案，批准了本次向特定对象发行股票及其相关事宜。

　　本次向特定对象发行股票尚需上交所审核通过并经中国证监会作出同意注册决定。在完成上述审批手续之后，公司将向上交所和中国证券登记结算有限责任公司上海分公司申请办理股票发行、登记和上市事宜，完成本次向特定对象发行股票全部呈报批准程序。

　　本次向特定对象发行股票的发行对象为不超过 35名（含本数）符合中国证监会规定条件的特定投资者，包括符合规定条件的证券投资基金管理公司、证券公司、信托公司、财务公司、保险机构投资者、合格境外机构投资者，以及符合中国证监会规定的其他法人、自然人或其他合格的投资者。其中，证券投资基金管理公司、证券公司、合格境外机构投资者、人民币合格境外机构投资者以其管理的两只以上产品认购的，视为一个发行对象；信托公司作为发行对象，只能以自有资金认购。

　　最终发行对象由股东大会授权董事会在本次发行申请获得上交所审核通过并由中国证监会作出同意注册决定后，按照中国证监会、上交所的相关规定，根据竞价结果与保荐机构（主承销商）协商确定。若国家法律、法规对向特定对象发行股票的发行对象有新的规定，公司将按新的规定进行调整。

　　本次向特定对象发行股票的定价基准日为本次向特定对象发行股票的发行期首日。

　　本次向特定对象发行股票的发行价格不低于定价基准日前 20个交易日公司股票交易均价的 80%半岛体育全站。定价基准日前 20个交易日公司股票交易均价=定价基准日前 20个交易日公司股票交易总额/定价基准日前 20个交易日公司股票交易总量。

　　在本次发行的定价基准日至发行日期间，若公司发生派发股利、送红股或转增股本等除权除息事项，本次发行价格将做出相应调整。调整公式如下： 派发现金股利：P=P0-D

　　其中，P0为调整前发行价格，D为每股派发现金股利，N为每股送红股或转增股本数，P为调整后发行价格。

　　本次向特定对象发行股票的最终发行价格将在公司本次发行申请获得上交所审核通过并经中国证监会作出同意注册决定后，由董事会根据股东大会的授权，和保荐机构（主承销商）按照相关法律、法规和文件的规定，根据投资者申购报价情况协商确定。

　　本次向特定对象发行股票的发行数量按照募集资金总额除以发行价格确定，同时不超过本次发行前公司总股本的 30%。截至本报告出具之日，公司总股本为73,099,561股，按此计算，本次向特定对象发行股票数量不超过 21,929,868股（含本数）。最终发行数量将在本次发行获中国证监会作出同意注册决定后，由公司董事会根据公司股东大会的授权和发行时的实际情况，与本次发行的保荐机构（主承销商）协商确定。

　　在本次向特定对象发行的董事会决议公告日至发行日期间，若公司发生送红股、转增股本或实施股权激励等事项引起公司股份变动，则本次发行股票数量应做相应调整。

　　若本次发行的股份总数因监管政策变化或根据发行审批文件的要求予以调整，则本次发行的股票数量将相应调整。

　　本次向特定对象发行股票完成后，特定投资者所认购的股份自发行结束之日起六个月内不得转让，限售期结束后按中国证监会及上交所的有关规定执行。

　　本次向特定对象发行股票结束后，由于公司送股、资本公积转增股本或配股等原因增加的公司股份，亦应遵守上述限售期安排。限售期结束后的股份转让将按照相关法律法规以及中国证监会和上交所的有关规定执行。

　　本次向特定对象发行股票完成后，本次发行前滚存的未分配利润将由本次发行完成后的新老股东按照发行后的股份比例共享。

　　本次向特定对象发行股票募集资金总额不超过 80,000.00万元（含本数），在扣除发行费用后拟全部用于以下项目：

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　　在本次向特定对象发行股票募集资金到位之前，公司将根据募集资金投资项目进度的实际需要以自筹资金先行投入，并在募集资金到位之后按照相关法规规定的程序予以置换。如本次向特定对象发行股票实际募集资金净额少于上述项目拟投入募集资金金额，公司将根据实际募集资金净额，调整并最终决定拟投入募集资金金额，募集资金不足部分由公司以自筹资金方式解决。

　　本次募投项目涉及的关键设备全部为进口设备，且多为少数几家外资企业垄断，设备交付时间 18-48个月不等。受国际贸易争端、技术封锁等因素的影响，存在关键设备无法按时、按计划进口的风险，亦不排除因设备性能差异导致公司调整技术路线，从而对本次拟投资项目的预计达产时间、经济效益产生不利影响的风险。

　　半导体光掩膜版属于技术密集型产业，目前核心技术主要由美国、日本、韩国等国际先进厂商所掌握，进入该行业的技术、经验门槛较高。虽然公司已为本次募投项目组建了一支成熟的核心技术团队，具有扎实的技术研发能力以及丰富的生产制造经验，熟练掌握半导体光掩膜版生产工艺，但如果未来项目进入达产期时相关技术水平未达到产业化要求，则项目存在延期投产的风险。

　　本次募投项目的投资资金来源包括但不限于自有资金、金融机构借款、再融资或其他融资方式，公司能否及时筹措到项目建设所需资金存在一定风险。截至2023年 3月 31日，公司自有资金 3.72亿元，资产负债率为 28.26%，考虑到本次募投项目投资规模大，随着项目持续投入，公司的银行融资需求或将不断上升，进而推高公司的资产规模、资产负债率和利息支出，对公司现金流管理造成压力。

　　截至 2023年 3月 31日，公司固定资产账面价值为 20,191.83万元，无形资产账面价值为 3,465.10万元。本次募投项目计划总投资约为 160,994.66万元，项目建成后相应折旧、摊销将有明显增加。若本次募投项目在达产前或者建成后实际收益大幅低于预期，则公司将面临因新增资产折旧摊销增加而导致利润下滑的风险。

　　本次募投项目经过公司慎重、充分的可行性研究论证，预期能产生良好的经济效益。项目的实施将有效丰富公司产品类型，开拓业务板块，提升公司整体业务规模，强化公司抗风险能力和核心竞争力。本次拟投资项目建设周期较长，在项目建设过程中和项目完成后存在因政策变化、技术进步、市场波动等因素导致项目不能按期完工或投资收益未达预期的风险。此外，若公司不能有效执行消化新增业务产能的相关措施，或相关措施不能达到预期效果，公司可能会面临新增业务产能无法消化的风险，对经营业绩产生不利影响。

　　我国光掩膜版行业受宏观经济、市场供需状况、技术封锁、国际贸易争端等因素的叠加影响，其市场环境会出现一定的波动，若相关行业市场环境恶化，会对公司本次募投项目产生一定不利影响。此外，随着相关行业规模不断扩大、整体发展前景不断向好，新的竞争者可能持续涌入市场，加之现有市场竞争者不断加大相关投入，市场竞争可能趋向激烈化，进而对公司经营管理带来一定挑战和风险。

　　光掩膜版作为半导体产业的上游核心材料，属于国家重点扶持和发展的战略性新兴产业。近年来，党中央以及国务院、发改委、科技部、工信部等各部门相继出台了多项支持我国集成电路电子专用材料发展的产业政策，为本次募投项目的实施奠定了良好的政策基础。未来，如果相关产业政策发生调整，将会对公司的经营业绩带来一定不利影响。

　　公司本次募投项目所处行业为技术密集型行业，存在可能涉及专利及其他知识产权诉讼的风险。同时，随着公司光掩膜版业务的进一步发展，将会持续申请相关专利保护，可能出现上市公司被指控侵犯第三方专利权的诉讼风险，以及可能增加因客户或供应商的商业信用、行业竞争等因素出现诉讼或仲裁风险。

　　本次募投项目建设地点位于浙江省宁波市前湾新区，计划由公司全资子公司宁波冠石半导体有限公司负责实施。本次向特定对象发行股票完成后，公司异地经营规模将进一步扩张，对公司战略规划实施、资源整合、市场开拓、人员管理、人员融合、销售管理、财务管理等方面提出了更大的挑战与更高的要求。如果公司不能持续有效地提升经营管理能力，导致组织建设和管理体系不能完全适应业务规模的扩张，将会削弱公司的市场竞争力，并对公司经营成果和盈利状况造成不利影响。

　　公司已着手引进半导体光掩膜版相关领域的专业技术人才团队，该团队主要成员均在半导体行业龙头企业工作多年，在半导体光掩膜版领域拥有丰富的研发、生产、管理经验及行业资源，可以助力本次募投项目顺利落地。为保证该核心团队人员的稳定性并充分发挥公司上市平台优势，公司拟对该团队重要成员进行股权激励，相关限制性股票激励计划已经公司董事会、股东大会审议通过。但随着行业对于高端人才的竞争日趋激烈，如果未来公司不能持续完善各类激励约束机制、不能持续加强研发人才的保护力度，可能导致本次募投项目出现已引进的核心人员流失、目前尚未到岗的核心人员无法按时到岗等情形，从而使公司在技术竞争中处于不利地位，影响公司本次募投项目的建设与实施。

　　2020年、2021年、2022年及 2023年 1-3月，公司对前五大客户销售额占当期营业收入的比重分别为 90.12%、90.58%、88.27%和 88.29%，客户集中度较高，其中，报告期内各期，公司向京东方销售额占比均在 50%以上。若未来行业景气度下降，或行业竞争格局发生重大改变，或主要客户因特殊原因不与公司继续合作，将可能对公司经营业绩产生负面影响。

　　报告期内各期，公司向前五大供应商采购额占当期采购总额的比重分别为80.33%、82.15%、82.74%和 81.46%，供应商集中度逐年提升且处于较高水平。

　　未来，若主要供应商的原材料供应不能满足公司生产需求，或主要供应商实际控制人发生变更等不确定事项导致其无法与公司继续合作，将对公司的生产经营造成不利影响。

　　公司产品主要应用于显示面板制造领域，终端产品为液晶电视、智能手机等消费电子产品，2020年、2021年、2022年及 2023年 1-3月，公司产品应用于液晶电视的收入占比分别为 78.73%、80.71%、72.34%和 62.66%；同期，公司产品应用于智能手机的收入占比分别为 6.27%、6.85%、13.08%和 22.93%。因此，液晶电视及智能手机等消费电子行业的市场景气程度对公司发展影响显著。2022年以来受全球地缘政治冲突频发、通胀持续高企、全球化进程放缓等因素叠加影响，全球经济增长乏力，消费者信心及消费能力低迷，使得显示行业供需失衡，市场需求下降，行业盈利水平有所下滑，前述不利影响亦传导至公司现有主营业务。未来，如果上述情形未得到改善，或者因其他宏观经济周期波动、某一行业的周期波动、突然性事件爆发等对消费电子行业，尤其是对液晶电视及智能手机市场造成短期冲击，如贸易摩擦、国际金融危机、消费者更换手机周期拉长等，将可能在一定时期内对公司经营业绩产生负面影响，将导致发行人经营业绩存在持续下滑的风险。

　　近年来我国显示产业的快速发展带动了上游显示面板材料生产企业的扩张和整合，行业内优秀企业的技术不断进步，实力不断壮大，导致行业竞争有所加强。公司如果不能抢占市场先机，及时整合资源和更新技术，增强与客户的协同开发能力，则可能无法保持有利的市场地位。

　　公司主要客户为国内龙头显示面板生产企业，客户对相关产品的质量有着严格的要求，如果因为公司产品质量不能达到客户的要求，将可能导致公司需向客户偿付索赔款甚至不能继续为该客户供货，从而对公司业务发展造成不利影响。

　　发行人向下游显示面板制造商供应偏光片产品的主要原材料为偏光片卷材，报告期内主要采购自杉金光电、恒美两家供应商，由于杉金光电、恒美也直接向显示面板制造商供应偏光片产品，因此发行人与上述两家主要供应商之间存在直接竞争关系。未来，若发行人与两家主要供应商的竞争加剧，从而影响两家供应商向公司供应偏光片卷材，则将对公司的生产经营造成不利影响。

　　公司持续推进前次募集资金投资项目的建设进度，自 2022年以来，受全球地缘政治冲突频发、通胀持续高企、全球化进程放缓等因素叠加影响，全球经济增长乏力，对消费电子市场造成一定不利影响，显示行业进入下行周期，导致公司前次募集资金投资项目所涉及的液晶面板及功能性器件产品下游市场需求萎缩。在此背景下，公司结合自身产能和客户订单情况主动调整产能建设进度，使得前次募集资金投资项目的实施进度较原计划有所延缓。公司将积极推进项目实施进度，但未来在项目实施过程中，仍可能存在因为外部市场环境、不可抗力等因素导致项目实施具有不确定性，从而导致前次募投项目实施进度不及预期的风险。

　　公司大部分产品最终应用于国内知名品牌的液晶电视、智能手机、平板电脑等消费电子产品。随着中国经济的增长，我国已成为全球最大的消费电子产品生产国、消费国和出口国，国内消费电子品牌厂商充分参与国际竞争，产品出口占比较高。若未来出口国家和地区的产业政策或经济环境发生较大变化，或出现与中国的贸易摩擦加剧、关税壁垒提高等不利因素，均将导致国内消费电子品牌厂商因海外市场受阻而减少对上游材料的采购量，从而对公司经营业绩造成不利影响。

　　报告期各期末，公司应收账款余额分别为 30,021.79万元、31,161.61万元、32,775.32万元和 31,092.56万元；应收账款前五名客户应收账款余额之和占应收账款余额比例分别为 71.06%、72.00%、76.87%和 78.23%，较为集中。公司应收账款前五名客户均为公司长期合作且规模较大的客户，信用良好。报告期内，公司应收账款回款情况良好，但随着显示行业进入下行周期，若公司的客户经营状况出现重大不利变化，将有可能出现大额应收账款未能及时收回的情况。公司存在一定应收款项回收风险。

　　本次向特定对象发行股票募集资金完成后，公司的总股本和净资产规模将会增加，但募集资金投资项目产生经济效益尚需要一定的时间，公司的每股收益、净资产收益率等指标存在摊薄的风险。

　　同时，在测算本次发行对即期回报的摊薄影响过程中，公司对 2023年归属于母公司所有者的净利润的假设分析并非公司的盈利预测，为应对即期回报被摊薄风险而制定的填补回报具体措施不等于公司对未来利润做出保证，投资者不应据此进行投资决策，投资者据此进行投资决策造成损失的，公司不承担赔偿责任，敬请广大投资者注意投资风险。

　　本次发行已经公司董事会、股东大会审议通过，尚需上交所审核通过并经中国证监会作出同意注册决定。在完成上述审批手续之后，公司将向上交所和中国证券登记结算有限责任公司上海分公司申请办理股票发行、登记和上市事宜，完成本次向特定对象发行股票全部呈报批准程序。上述呈报事项能否获得审核通过及同意注册，以及获得审核通过及同意注册的时间，均存在不确定性，提请广大投资者注意审批风险。

　　公司一直以来均严格按照相关法律法规的要求，规范公司行为，真实、准确、完整地披露重要信息，尽可能地降低股东的投资风险。但是，引起股票价格波动的原因较为复杂，股票价格不仅受公司发展前景和盈利水平的影响，而且与投资者的心理预期、股票供求关系、国家宏观经济状况和国际政治经济形势等因素关系密切。公司股票价格可能因上述因素的变化而出现背离价值的波动，因此，投资者在投资公司股票时，可能因股市波动而遭受损失。

　　公司本次向特定对象发行股票的发行结果将受到证券市场整体情况、公司股票价格走势、投资者对本次发行方案的认可程度等多种内、外部因素的影响。因此，公司本次向特定对象发行股票存在发行募集资金不足甚至发行失败的风险。

　　《南京冠石科技股份有限公司2023年度向特定对象发行股票 募集说明书（申报稿）》

　　Keystone Technology Company，金世通全资子公司

　　Minnesota Mining and Manufacturing及其下属企业

　　恒美光电股份有限公司，其前身为“昆山之奇美材料科技有 限公司”，2020年 12月 18日，昆山之奇美材料科技有限公 司改制设立股份公司，并将名称正式变更为“恒美光电股份有限公司”

　　是一家聚焦于全球显示及半导体IC等高科技产业的研究与咨 询公司，显示行业研究范围涵盖上游关键零部件、中游显示 面板及下游整机市场；半导体 IC行业研究范围覆盖晶圆厂、 设计公司、模组厂及下游品牌

　　直属于国家工业和信息化部中国电子信息产业发展研究院， 专业从事软科学研究工作，研究领域涵盖装备工业、消费品 工业、原材料工业和工业节能

　　是一家专门为企事业单位、咨询机构、金融机构、行业协会、 个人投资者等提供专业的行业分析报告的研究与咨询公司， 客户涵盖了中石油、阿里巴巴、德勤、迪士尼、华为等行业 领先企业。

　　一个领先的全球综合数据资料库，所提供的数据包括了世界 主要国家和经济体

　　全称为偏振光片，是一种由多层高分子材料复合而成的具有 产生偏振光功能的光学薄膜，可使非偏极光（如自然光）产 生偏极化，转变成偏振光，加上液晶分子扭转特性，达到控 制光线的通过与否的功能，起到光开关的作用，是液晶显示

　　在手机、平板电脑、笔记本电脑、智能穿戴设备等电子产品 及其组件中实现粘贴、固定、屏蔽、绝缘、缓冲、散热、防 尘、防护、标识、宣传、引导等特定功能的器件，主要利用 铜箔、铝箔、吸波材、覆铜板、石墨片、保护膜、泡棉、胶 带、导电布、导电胶等金属或非金属材料通过模切、冲压等 工艺加工而成

　　是显示屏成像系统的主要部分，是集成了电阻，调节器，比 较器和功率晶体管等部件的，包括 LCD模块和显示子系统， 负责驱动显示器和控制驱动电流等功能

　　Cathode Ray Tube，一种使用阴极射线管的显示器，由于故障 率高、显示效果有限，目前已基本被市场淘汰

　　Liquid Crystal Display，构造是在两片平行的玻璃基板当中放 置液晶盒，通过信号与电压改变来控制液晶分子的转动方向， 从而达到控制每个像素点偏振光出射与否而达到显示目的

　　Organic Light-Emitting Diode，即有机发光二极管。OLED显 示屏不需背光源，具有对比度高、厚度薄、视角广、反应速 度快、使用温度范围广、构造及制程较简单等优异之特性， 可用于挠曲性面板，被认为是下一代的平面显示器新兴应用 技术

　　Thin Film Transistor Liquid Crystal Display，薄膜晶体管液晶显 示器，是各类笔记本电脑和台式机上的主流显示设备，该类 显示屏上的每个液晶像素点都是由集成在像素点后面的薄膜 晶体管来驱动，是一类有源矩阵液晶显示设备，具有高响应 度、高亮度、高对比度等优点

　　Active-Matrix Organic Light-Emitting Diode，有源矩阵有机发 光二极体或主动矩阵有机发光二极体，下一代显示技术，主 要用于智能手机，并继续朝低功耗、低成本、大尺寸方向发 展

　　显示分辨率，4K具有 4096×2160分辨率的画面，可提供 880 多万像素，实现电影级超精细画质；8K具有 7680x4320分辨 率，可提供约 3,500万像素，画质精细度进一步提升

　　Flexible Printed Circuit，柔性电路板，是以聚酰亚胺或聚酯薄 膜为基材制成的一种具有高度可靠性，绝佳的可挠性印刷电 路板。具有配线密度高、重量轻、厚度薄、弯折性好的特点

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　　构造是在两片平行的玻璃基板当中放置液晶盒，下基板玻璃 上设置 TFT（薄膜晶体管），上基板玻璃上设置彩色滤光片

　　又称“光刻掩膜版”、“光罩”，是微纳加工技术常用的光 刻工艺所使用的图形母版，由不透明的遮光薄膜在透明基板 上形成掩膜图形结构，再通过曝光过程将图形信息转移到产 品基片上，其图形结构可通过制版工艺加工获得，常用加工 设备为直写式光刻设备，如激光直写光刻机、电子束光刻机 等

　　Semiconductor Equipment and Materials International，国际半 导体产业协会的英文简称

　　Display Driver Integrated Circuit（面板显示驱动），是显示面 板的主要控制元件之一，也被称为显示面板的“大脑”，主 要功能是以电信号的形式向显示面板发送驱动信号和数据， 通过对屏幕亮度和色彩的控制，使得诸如字母、图片等图像 信息得以在屏幕上呈现

　　Integrated Circuit（集成电路），在电子学中是一种把电路小型 化的方式，并通常制造在半导体晶圆表面上

　　Flat Panel Display（平板显示器），一般这种显示屏厚度较薄， 按显示媒质和工作原理分，有液晶显示、等离子显示、电致 发光显示、有机电致发光显示、场发射显示、投影显示等

　　Printed Circuit Board（印刷电路板），是电子元器件的支撑体， 是电子元器件电气连接的载体，由于它是采用电子印刷术制 作的，故被称为印刷电路板

　　Micro-Electro-Mechanical System（微电子机械系统），是一个 独立的智能系统，主要由传感器、作动器和微能源三大部分 组成

　　采用相移技术制作的光掩膜版。相移技术通过改变光束相位 来提高光刻分辨率，其基本原理是通过改变掩模结构，使得 透过相邻透光区域的光波产生 180度的相位差，二者在像面 上特定区域内会发生相消干涉，减小光场中暗场的光强，增 大亮区的光场，以提高对比度，改善分辨率

　　本报告中部分合计数与各相关数据直接相加之和在尾数上如果存在差异，系四舍五入所致。

　　半导体显示器件及配套产品、电子材料及器件、绝缘材料及器件、 光学材料及器件、玻璃材料及器件、新型材料及其衍生产品、精密 结构件、金属结构件、胶带产品的研发、生产、加工、销售；机械 设备、机电设备的销售；自营和代理各类商品及技术的进出口业务 （国家限定企业经营或禁止进出口的商品和技术除外）；道路普通 货物运输。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经 营活动）

　　张建巍直接持有公司 62.70%的股权，为公司的控股股东和实际控制人。除张建巍外，无其他持有本公司 5%以上股份的股东。

　　截至报告期末，张建巍持有镇江冠翔 39.63%的合伙份额并担任其执行事务合伙人；门芳芳持有镇江冠翔 11.11%的合伙份额。

　　祥禾涌原、涌杰投资、涌济铧创及泷新投资受同一基金管理人上海涌铧投资管理有限公司管理。

　　截至本报告出具之日，公司控股股东、实际控制人和持股 5%以上股份的股东所持股份不存在质押、冻结及其他权利限制的情况。

　　（六）控股股东和受控股股东、实际控制人支配的股东持有的发行人股份重大权属纠纷情况；主要股东是否存在影响发行人正常经营管理、侵害发行人及其他股东的利益、违反相关法律法规等情况

　　截至本报告出具之日，公司控股股东、实际控制人张建巍以及受张建巍控制的镇江冠翔持有的公司股份不存在重大权属纠纷情况；主要股东不存在影响发行人正常经营管理、侵害发行人及其他股东的利益、违反相关法律法规等情况。

　　公司主要产品为半导体显示器件和特种胶粘材料，主营业务为围绕该两类产品开展的研发、生产和销售。根据中国证监会颁布的《上市公司行业分类指引》，公司所处行业为“C39 计算机、通信和其他电子设备制造业”；根据《国民经济行业分类 GB/T4754-2017》，公司所处行业为“C39 计算机、通信和其他电子设备制造业”，细分行业为显示行业。

　　公司所处行业的主管部门为发改委、工信部和科技部。其中，发改委对本行业的主要管理职责包括：研究制订产业政策及行业发展规划；指导产业结构调整；实施行业管理工作；推进产业结构战略性调整和优化升级；促进科研成果产业化；组织协调国家有关重大工程项目所需配套装备、元器件、仪器和材料的国产化等，对显示行业进行宏观的指导和管理。工信部对本行业的主要管理职责包括：拟订并组织实施工业行业规划、产业政策和标准；监测工业行业日常运行；推动重大技术装备发展和自主创新；管理通信业，指导推进信息化建设；协调维护国家信息安全等；科技部对本行业的主要管理职责包括：拟订国家创新驱动发展战略方针以及科技发展、引进国外智力规划和政策并组织实施；优化科研体系建设，指导科研机构改革发展，推动企业科技创新能力建设；牵头建立统一的国家科技管理平台和科研项目资金协调、评估、监管机制；牵头组织重大技术攻关和成果应用示范等。

　　中国电子企业协会为本行业的自律性行业组织，主要负责为政府主管部门制定产业改革调整规划、发展战略、产业政策和法规提供建议；组织电子企业开展国际经济技术交流活动；组织电子企业培训等。

　　显示行业是国家长期重点支持发展的产业，近年来国家相关部门出台了一系列产业政策以规范、支持产业发展，具体如下表所示：

　　将新型元器件、智能手机、手持平 板电脑、可穿戴终端设备、其他通 信终端设备等作为培育和发展的 战略性新兴产业重点领域。鼓励发 展新型膜材料

　　按照“4K先行、兼顾 8K”的总体 技术路线，大力推进超高清视频产 业发展和相关领域的应用。2022 年，我国超高清视频产业总体规模 超过 4万亿元，4K产业生态体系 基本完善，8K关键技术产品研发 和产业化取得突破，形成一批具有 国际竞争力的企业

　　大规模量产工艺技术。提升低温多 晶硅和金属氧化物背板量产化生 产技术，全面掌握 AMOLED蒸镀 和封装等关键工艺技术，实现 AMOLED刚性和柔性面板量产。

　　提出“加快推动战略性新兴产业 高质量发展，培育壮大经济发展新 动能”；“加快新一代信息技术产 业提质增效”，并将新型显示器件 等行业列入聚焦重点产业投资领 域。

　　《关于 2021-2030年支 持新型显示产业发展进 口税收政策的通知》（财 关税[2021]19号）

　　对新型显示器件生产企业进口国 内不能生产或性能不能满足需求 的自用生产性原材料、消耗品和净 化室配套系统、生产设备零配件， 对新型显示产业的关键原材料、零 配件（即靶材、光刻胶、掩膜版、 偏光片、彩色滤光膜）生产企业进 口国内不能生产或性能不能满足 需求的自用生产性原材料、消耗 品，免征进口关税。承建新型显示 器件重大项目的企业自 2021年 1 月 1日至 2030年 12月 31日期间 进口新设备，对未缴纳的税款提供 海关认可的税款担保，准予在首台 设备进口之后的 6年（连续 72个 月）期限内分期缴纳进口环节增值 税

　　《中华人民共和国国民 经济和社会发展第十四 个五年规划和 2035年 远景目标纲要》

　　深入实施智能制造和绿色制造工 程，发展服务型制造新模式，推动 制造业高端化智能化绿色化；建设 智能制造示范工厂，完善智能制造 标准体系。深入实施质量提升行 动，推动制造业产品“增品种、提 品质、创品牌”；聚焦新一代信息 技术、生物技术、新能源、新材料、

　　高端装备、新能源汽车、绿色环保 以及航空航天、海洋装备等战略性 新兴产业，加快关键核心技术创新 应用，增强要素保障能力，培育壮 大产业发展新动能。

　　提出瞄准产业基础高级化，加快基 础材料，关键芯片、高端元器件， 新型显示器件等关键核心信息技 术成果转化，推动产业迈向全球价 值链中高端。

　　深入实施外商投资准入前国民待 遇加负面清单管理制度，扩大鼓励 外商投资范围。落实好 2021年版 全国和自贸试验区外资准入负面 清单，对负面清单之外的领域按照 内外资一致原则管理，给予外商投 资企业国民待遇。

　　将“TFT-LCD、OLED、AMOLED、 激光显示、量子点、3D显示等平 板显示屏、显示屏材料制造；电子 书材料（电子墨水屏等）的研发、 制造”列入全国鼓励外商投资产 业目录

　　提出全面提升信息技术产业化能 力，推动人工智能、先进通信、集 成电路、新型显示、先进计算等技 术创新和应用

　　整体来看，行政主管部门和行业协会仅对本行业的宏观产业政策进行调控和管理，各企业生产经营直接面向市场，自由、自主的参与市场竞争，市场化程度较高。近年来，公司聚焦显示行业，产品主要销售给下游显示面板制造企业，生产工艺不涉及特殊经营资质或准入许可证书。从相关政府部门出台的一系列产业政策来看，公司经营业务属于国家鼓励和支持的行业，相关国家政策的制定和出台为公司业务发展创造有利条件。

　　显示行业上游材料或元件主要包括液晶材料、玻璃基板、偏光片、背光模组、功能性器件、驱动 IC、自动化设备及生产辅材耗材等。

　　中游主要以显示面板制造企业为主。 下游则是以液晶电视、智能手机、显示器、笔记本电脑、平板电脑、可穿戴 设备等各类应用终端为主的品牌商、组装厂商。 显示行业产业链 注：“上游主要材料或元件”中红色实线框为公司业务涉及领域；“下游终端应用设备”中红色实线框为公司产品最终应用领域。

　　显示行业融合了光电子、微电子、化学、制造装备、半导体工程和材料等多个学科，具有投资大、技术迭代快、产业链长、多领域交叉等特点，对上下游产业的拉动作用明显。依托材料技术的发展，显示技术也从最初的阴极射线管显示技术（CRT）发展到平板显示技术（FPD），平板显示更是延伸出了等离子显示（PDP）、液晶显示（LCD）、有机发光二极管显示（OLED）等多条技术路线，使得各种显示屏幕在众多消费电子产品上得到了十分广泛的应用，已成为人们生活不可或缺的重要元素。

　　新型显示技术泛指 LCD、高世代 OLED、AMOLED（主动矩阵有机发光二极管）、Mini/Micro－LED（微发光二极管）、QLED（电致发光量子点）、印刷显示、激光显示、3D（三维）显示、全息显示、电子纸柔性显示、石墨烯显示等技术。目前，以薄膜晶体管液晶显示（TFT-LCD）为代表的 LCD技术处于成熟应用阶段，在显示领域占领着绝对的市场份额，是市场上最主流的显示应用技术，其产品具有直角显示、低耗电量、体积小、零辐射、使用寿命长、生产成本低等突出优势，在众多显示技术中占据着主导地位。OLED作为新型显示技术的代表，其自发光的显示技术被公认为未来显示产业新的发展方向。相对于 LCD产品，OLED使用了完全不同的显示原理，可以做到极大的对比度和更高的色彩饱和度，但由于其技术壁垒较高、产品耐受性较差、产线投入较大等原因，在未来较长时间内尚难代替 LCD技术成为市场主流。

　　受益于信息技术的快速发展，全球显示行业市场整体供需关系在 2018年发生转变，由原来的供大于需转变为供需基本平衡，2019年至 2021年，全球显示产业规模呈持续增长态势。2022年以来受全球地缘政治冲突频发、通胀持续高企、全球化进程放缓等因素叠加影响，全球经济增长乏力，消费者信心及消费能力低迷，使得全球半导体显示行业供需再次失衡，显示行业发展承压、盈利能力 水平有所下滑。但随着消费电子产品向智能化、轻薄化、便携化、多功能化、集 成化、高性能化的方向发展，中长期来看，显示面板制造企业将有望走出周期性 调整底部区域，从而带动整个产业链景气度回暖。 全球新型显示面板产值（单位：亿美元） 资料来源：群智咨询

　　2009年以来，我国企业开始投入高世代面板生产线的建设，同时由于平板电视需求的迅速增加以及我国各地政府相继出台的优惠政策，日本、韩国和中国台湾的主要显示面板制造商也陆续进入中国市场，在我国大陆投资建设面板生产线年的显示产业投资热潮，使得显示面板产能每年以几何级数在上升。

　　根据赛迪智库统计数据显示，2012年我国显示产业总收入为 740亿元，该数据至 2022年已大幅增至 7,087亿元，10年复合增长率达到 25.35%。随着我国显示产业的高速发展，国内企业在显示技术、生产能力、创新能力等综合实力不断攀升，培育出的京东方、华星光电、惠科等行业龙头企业纷纷登上世界舞台，充分参与全球市场竞争。

　　近年来，我国显示面板厂商除有序投资新建产能外，还积极参与行业内的整合并购，通过收购海内外优质资产使得行业集中度大幅提升，现已形成了京东方与华星光电“双寡头”的竞争格局。其中，京东方于 2020年 12月收购了中电熊猫南京 G8.5代线，并通过增资方式实际控制了成都中电 G8.6代线的运营和管理；华星光电于 2021年 3月收购苏州三星电子液晶显示科技有限公司 60%股权及苏州三星显示有限公司 100%股权，该等收购进一步提升了京东方、华星光电的市场份额。根据 Bloomberg、东海证券研究所数据显示，按照全球 LCD面板出货面积排名，2022年京东方、华星光电分别位列第一、第二名；中国大陆地区显示面板制造厂商 LCD面板出货面积的全球合计市场份额达到约 62.2%。

　　从显示技术来看，我国已经形成 LCD、OLED、激光显示、微型发光二极管显示（Micro LED）等多种显示技术并存的局面，其中 LCD凭借其成熟的技术水平、较高的良率以及大尺寸的下游终端应用，在我国显示产业中仍起主导作用。

　　2017年我国 TFT-LCD年产量约为 6,800万平方米，随着液晶电视、智能手机、平板电脑等下游消费电子产品对显示面板需求的快速增长，至 2022年我国TFT-LCD年产量已达到 23,400万平方米，5年复合增长率达到 28.04%。整体来看，随着我国新型显示产品的终端应用场景的多元化，在日渐成熟的技术和日益增长的智能化需求支撑下，我国显示行业产品市场规模有望持续扩大。

　　近年来，伴随着中国半导体显示面板厂商的崛起和综合竞争力的增强，韩国厂商逐步退出大尺寸 LCD显示面板供应，全球大尺寸显示面板供应面积增速放缓。全球 LCD显示面板产能高度向京东方、华星光电和惠科聚集。根据Bloomberg、东海证券研究所数据显示，2022年京东方、华星光电、惠科在全球LCD显示面板出货量的市场占有率分别为 26.7%、17.6%以及 11.6%，在全球竞争中的行业地位进一步稳固。

　　（2）柔性、高性价比成为显示技术发展重点 随着显示技术的不断推进，追求视觉效果的真实性变得愈发重要，消费者越 来越关注显示技术与产品成本之间的平衡。AMOLED产品具有自发光、轻薄、 功耗低、柔性的特点，在产品差异化上具有优势和潜力，受到各领域终端厂商的 青睐，已成为终端产品突破创新的发力点之一，但同时由于其自发光材料的不稳 定性及高昂的生产成本，目前主要应用于高端智能手机、穿戴设备等中小尺寸产 品领域。未来，随着柔性 AMOLED显示技术的日趋成熟，将为信息显示带来更 多元的形态变化。此外，充分发挥 TFT-LCD产能优势，持续开发对比度好、显 示效果优的新兴技术也将是我国未来显示技术发展的重中之重。 （3）显示面板大尺寸、高精度化已成趋势 在显示屏幕大尺寸方面，65英寸电视已经成为普遍的平价产品。随着 70英 寸以上产品价格的下滑，超大尺寸电视也会赢得一定的市场份额，更多面板厂将 更多产能分配给大尺寸面板将成为趋势，同时，5G网络内容传输速度的提升将 会推动 8K智能设备的蓬勃发展。伴随着行业相关政策引导显示终端持续向“4K 先行、兼顾 8K”超高清、智能化等方向发展，以及半导体显示面板技术的成熟 化，未来 8K电视为显示终端行业提供新的发展机遇，逐渐进入成长期。 全球 LCD电视面板平均尺寸变化（单位：英寸） （4）跨界融合成为显示产业创新发展的重要着力点

　　跨领域合作是当前电子信息产业发展的重要特征，在人工智能、5G、物联网等技术不断发展、持续突破的阶段，显示屏幕承担了信息呈现的重要作用，是信息技术创新链条上的重要一环。未来，我国显示产业将继续探索新型显示技术在智慧城市、车载显示、智能穿戴、智慧家居、远程医疗等场景中的前沿应用，以实现不同产业之间跨界融合、相互促进、共同发展的目标。

　　以 LCD显示面板为例，现阶段，全球显示行业呈现中国大陆、中国台湾、韩国、日本“三国四地”的竞争格局，由日本显示器公司（JDI）、夏普、LG、三星、群创、友达等大型跨国企业占据技术领先优势，但近年来，随着我国显示行业的迅速崛起，凭借行业相关技术、人才、市场等优势日渐成熟，我国 LCD显示面板厂商依托成本优势、稳定的技术水平、丰富的产业链经验，抢占了全球LCD显示面板绝大数的市场份额，行业产能集中度持续向我国显示面板厂商靠拢，根据 Bloomberg、东海证券研究所的数据显示，2022年，我国 LCD显示面板厂商的全球市场占有率达到约 62.2%，其中，“双寡头”京东方和华星光电的相关产品全球市场占有率超 40%，行业龙头地位优势明显。

　　在偏光片细分领域，目前全球偏光片生产企业主要集中在日本、韩国、中国台湾和中国大陆，其中，日本公司主要有日东电工、住友化学等，韩国公司主要有三星，中国台湾公司主要有诚美材料、明基材料等，大陆地区公司主要有杉金光电、盛波光电、三利谱和恒美等。随着国内投资规模的增加，近年来中国大陆偏光片产能占全球产能的比例正在逐年上升。由于偏光片行业对生产技术、人才、资金的要求较高，且客户认证方面具有比较高的壁垒，使得全球偏光片的生产仍然呈现高度集中的状态，根据 Omdia、各企业公告等渠道统计，2022年，杉金光电、住友化学、日东电工三家生产的 LCD用偏光片占据了全球 60%左右的市场份额。

　　在功能性器件细分领域，美国的莱尔德、迈锐以及日本的千代达均属于全球性的、规模较大的功能性器件老牌厂商，技术及资金实力雄厚。我国功能性器件产业虽起步较晚，但发展十分迅速，目前已催生出包括安洁科技、领益智造、智动力等多家 A股上市公司，在国际竞争中占有一席之地。我国功能性器件行业 竞争格局相对分散，且同质化较高，产品具有一定可替代性，行业内企业能够充 分参与市场竞争，并在不同的细分市场、销售区域和终端客户拥有各自的竞争优 势。随着消费电子产品不断向高度集成化、轻薄化、数字化发展，对功能性器件 的新品开发速度、加工精度、产品稳定性及定制化程度等要求越来越高，功能性 器件生产厂商将面临更大的机遇与挑战。 4、公司所从事的显示面板细分行业市场容量及供需情况 （1）偏光片行业 2018-2024年全球偏光片市场供需情况（单位：亿平方米） 资料来源：Omdia、财通证券研究所

　　根据 Omdia、财通证券研究所的数据，全球偏光片供给预计将从 2018年的5.4亿平方米增加到 2024年的 6.1亿平方米，2018-2024年的年复合增长率为2.05%。全球偏光片市场需求预计将从 2018年的 5.1亿平方米，增加到 2024年的 6.1亿平米，6年年复合增长率为 3.03%。2018-2024年，全球偏光片市场产能和供需均保持稳步增长，评估供需状况的超额供给量占需求量比值（glut值）整体呈现下降趋势，供需表现整体呈紧平衡状态。

　　国内偏光片市场供需情况方面，我国大陆地区的偏光片供应远远不能满足本国显示面板生产需求，国内偏光片产品供需缺口较大，相关产品仍需要大量从国外进口，根据中国光学光电子行业协会的数据，2022年中国大陆市场对偏光片的需求超过 4亿平方米，占全球总需求量的约三分之二；从供给层面来看，我国本土厂商开始陆续进入行业头部地位，其中，杉杉股份旗下子公司杉金光电已经成为全球第一大偏光片供应商，2022年，杉金光电偏光片相关产品生产面积基准的全球市场占有率约为 29%。据 CINNO Research数据显示，预计到 2025年底，中国大陆地区的偏光片厂商产能占比将超过全球偏光片市场产能的 50%，国内偏光片市场供需情况预计将得到逐步改善。因此，我国大陆市场已成为偏光片厂商的必争之地，我国偏光片厂商及配套企业正迎来重要的行业发展机遇。

　　功能性器件是指实现智能手机、平板电脑、智能穿戴等消费电子产品及其组件特定功能的器件，是消费电子产品的重要组成部分。功能性器件行业的发展与其下游消费电子行业的发展密切相关，消费电子行业的市场变化情况将直接影响功能性器件行业的市场容量与供需关系。随着中国经济的增长，全球消费电子的重心逐渐倾向于中国，中国消费电子规模在全球的占比逐年攀升，现已成为全球最大的消费电子产品生产国、消费国和出口国，具备全球最强的产业配套能力、技术应用能力和产业服务能力。